北京重点白癜风医院 http://m.39.net/pf/bdfyy/bjzkbdfyy/主要观点
光引发剂：依托光固化产业发展，配方产品终端应用广泛。光引发剂是光固化体系中的关键材料，与活性稀释剂、低聚物、助剂等原材料形成配方产品，其使用量在光固化产品中的占比为1-5%，但成本占到光固化产品整体成本的10-15%。目前行业内主流的光引发剂品种为、TPO、、、DETX、ITX、等，涂料、油墨生产商需视其需求不同、配方不同、产品性能不同来选择不同的光引发剂进行搭配使用。UV光固化技术优越性突出，产品应用领域快速拓展，终端应用已经渗透到人们日常生活中。
环保推动传统涂料、油墨升级，光引发剂前景广阔。传统涂料、油墨在生产制造过程中大量溶剂挥发，VOCs排放量高，环保推动光固化材料逐步替代溶剂型油墨和涂料。UV涂料和油墨前景较好，市场规模不断扩大，光引发剂行业将被不断推动。年全球光引发剂市场规模达到7.97亿美元，预计年全球光引发剂市场规模将达到12.94亿美元，复合增长率将达到8.5%。我国光固化配方产品市场规模增长空间巨大，年我国UV涂料产量8.90万吨，-年复合增长率达11.15%；但我国UV涂料产量与涂料产量比值多年徘徊于0.4%-0.5%，远低于国际平均水平2.8-3.2%。年我国UV油墨产量5.61万吨，UV油墨渗透率有望逐步提高，预计年国内UV油墨产量有望达到9.17万吨。UV胶黏剂虽然实际应用时间较晚，但未来层压、包装敏感以及装配应用领域有望进一步渗透，发展空间大。
行业集中趋势明显，龙头企业份额提升。国内光引发剂市场经过十多年的充分竞争，生产企业由最初的几百家逐步减少至十几家。行业并购整合不断推进，IGM并购北京英力、Lamberti光引发剂业务和BASF的Irgacure系列光引发剂业务，久日新材收购常州华钛，强力新材收购长沙新宇，行业集中集中趋势愈发明显。伴随国内对化工企业环保要求趋于严格，下游应用领域向高精尖端发展，龙头企业扩产提升市场份额。从价格水平来看，近两年国内环保要求更加严格，中间体生产企业关停较多，规模较小的竞争对手厂商无法按时交货，加之成本上涨、货源紧缺，推动市场价格进一步上涨，年光引发剂市场价格同比增长超过20%。
行业投资评级与投资策略。光引发剂依托光固化产业发展，环保推动传统油墨、涂料转型升级，UV光固化技术应用领域拓展为光引发剂带来了新机遇。环保壁垒的不断提高限制潜在进入者进入，行业并购整合不断，光引发剂行业集中度提升。首次覆盖，给予行业“推荐”评级。建议重点
