科学消除白癜风债市或现阶段性建仓良机
本周四，银行间债券市场在经过周二、周三两天的非理性下跌后，已经逐渐企稳，部分债券双边报买收益率出现下调，真实性买盘明显增多，剩余期限在6.9年的08国债07在4.11%双边报卖被点，较前日市场价格降低了约5个bp左右，剩余期限在4.5年的07国债17成交价格在3.91%左右，较前日下降了约7个bp左右，债券市场出现难得的建仓良机。
6月7日，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，其主要目的是为了对冲外汇占款。数据显示，截至4月底，我国外汇储备余额达17566.4亿美元，其中，4月份新增744.6亿美元，创单月外汇储备增长历史新高，除去当月外商直接投资及外贸顺差后，逐利外汇达501.8亿美元。外汇占款的居高不下，决定了数量型紧缩*策仍是央行首选，短时间内央行加息的可能不大。
本周二，银行间市场7天质押式回购利率一度突破5%，但市场资金仍显宽松，周四7天质押式回购利率已经回落到3.5%左右，一些中小机构，甚至部分基金公司和证券公司份纷纷报出逆回购，特别是最近股市的持续低迷，导致大量资金涌入银行间债券市场，同时也降低了市场成员对新股发行导致资金紧张的担心，给债券市场重新以资金支撑，债券收益率短期内存在下行的可能性。
自6月份以来，在央行不断上调法定存款准备金的大背景下，受制于资金面趋紧预期，债券市场出现盘整格局，各期限债券收益率稳中有升，但债券市场收益率大幅上行的支持因素不多。从本周二开始，借央行宣布上调法定存款准备金率1个百分点之机，部分机构出现临时、恐慌性卖盘，部分双边报买债券频频被点，两天内将中长期国债收益率直接拉升15BP以上，实属不正常，债券市场存在短期内技术调整的可能性。
综上所述，我们认为债券市场阶段性建仓机会或已经出现，建议积极关注中长期国债。
